Один из ключевых индикаторов для оценки бизнеса – это соотношение цены акции к прибыли (P/E). Как же его использовать и для чего он нужен?
Инвесторы используют специальные рыночные коэффициенты, называемые мультипликаторами, для определения привлекательности акций. Одним из наиболее распространенных является P/E – показатель, отражающий соотношение рыночной цены и прибыли.
Это производные показатели, вычисляемые на основе финансовой отчетности, которые позволяют оценить финансовое здоровье компании. Они помогают провести самостоятельный анализ бизнеса, определить целесообразность инвестиций и сравнить компанию с другими игроками на рынке.
Использование мультипликаторов позволяет оценить, соответствует ли текущая стоимость акции справедливой.
Этот коэффициент отражает, сколько инвестор готов отдать за каждый рубль прибыли, получаемой компанией, и, соответственно, за какой период времени инвестиции могут окупиться.
Сравнивая P/E разных компаний или с отраслевым средним значением, можно сделать выводы о переоцененности или недооцененности акций. Высокий P/E может свидетельствовать о завышенной цене по отношению к прибыли, а низкий – о возможности приобретения акций по выгодной стоимости.
Универсального “идеального” значения P/E не существует. Для корректной оценки необходимо сопоставлять его со средним показателем в отрасли или с P/E основных конкурентов.
Вместо усреднения по всем компаниям в секторе целесообразно ориентироваться на ключевых конкурентов. Значение P/E может значительно отличаться от среднего, что требует тщательного анализа финансовой документации за прошлые периоды, изучения прогнозов аналитиков и ознакомления с последними новостями компании.
Если компания демонстрирует стабильно хорошие результаты, высокий показатель P/E может свидетельствовать о быстром росте и повышенной прибыльности по сравнению с другими предприятиями в отрасли. Это характерно для “компаний роста”. В таких случаях рынок ожидает дальнейшего увеличения прибыли, что приводит к росту цены акций и, как следствие, к увеличению P/E.
В случае неудовлетворительной отчетности высокий P/E может сигнализировать о переоценке акций, что делает инвестиции в данный момент нецелесообразными.
Альтернативным показателем является E/P, который позволяет оценить потенциальную доходность инвестиций. Его можно сравнить с требуемым уровнем доходности инвестора для принятия решения о покупке.
Прибыль – величина переменчивая, поэтому для анализа рекомендуется использовать данные за несколько лет.
Если компания является быстрорастущей или предлагает уникальный продукт, ее потенциал может значительно превышать средние показатели отрасли. В этом случае целесообразно прогнозировать доходность на более длительный срок – 5-10 лет.
В некоторых ситуациях расчет P/E невозможен, например, при отсутствии прибыли или прямых конкурентов. В таких случаях важно отслеживать динамику сокращения расходов, поскольку аналитики часто отмечают положительные тенденции, предвещающие скорую прибыльность, что может привести к росту акций.
Также P/E может быть нерелевантен при анализе компаний, чья деятельность подвержена влиянию экономических циклов (например, нефтегазовых или металлургических).
В любом случае при анализе компании с использованием P/E необходимо тщательно изучать ее финансовую отчетность и динамику показателей за несколько лет. Для принятия обоснованного инвестиционного решения также стоит провести расчет справедливой стоимости акций. Если опыта и знаний в данном направлении недостаточно, то для избегания рисков связанных с инвестициями, рекомендуем обратиться к профессиональным финансовым советникам. Услуги таких экспертов доступны бесплатно у брокера БКС Мир инвестиций. И если судить по отзывам о брокере “БКС Мир инвестиций” – финансовые советники в БКС это не “продажники” с красивым названием, а реальные действующие участники рынка. Финансовые советники БКС имеют аттестаты ФСФР, большинство из них также имеют статус “квалифицированного инвестора”, поэтому помощь и совет от таких сотрудников имеет большую ценность для начинающего инвестора.
Дата публикации: 30.04.2025