Муниципальные облигации: особенности, плюсы, минусы

Организации продают облигации с целью привлечения финансирования. Эмитент обязан владельцам бондов выплачивать купон – процентное вознаграждение. А когда срок обращения подойдет к концу, организация выкупает все облигации у инвесторов по номинальной стоимости.

По эмитенту облигации делятся на:

• государственные,
• корпоративные,
• муниципальные.

Гособлигации и корпоративные бонды многим знакомы. А вот про муниципальные (субфедеральные) знают не все.

Муниципальные облигации

С корпоративными облигациями все ясно: их выпускают частные коммерческие компании. Эмиссией государственных бондов занимается Минфин РФ. А вот муниципальные облигации выпускают региональные власти: области, края, республики и т. д.

Цели эмиссии субфедеральных бумаг

• пополнение бюджета субъекта;
• финансирование отдельных программ и проектов;
• рефинансирование текущей задолженности.

Муниципальные облигации не считаются государственными. Вторые выпускает именно Министерство финансов. А вот если, например, администрация Волгоградской области решит выпустить бонды для пополнения бюджета региона, то это уже будут муниципальные облигации.

По параметрам муниципальные облигации мало чем отличаются от других. Купон тоже бывает постоянным, переменным и плавающим. Помимо купонных бондов есть дисконтные, хоть их и мало. Но есть у субфедеральных бумаг и свои особенности.

Особенности субфедеральных облигаций

• Доходность. Муниципальные бонды по степени доходности находятся между государственными и корпоративными. По многим выпускам купон превышает 10%.
• Низкие риски. Вероятность дефолта выше, чем по ОФЗ, но заметно ниже, чем по многим корпоративным облигациям.
• Небольшой купонный период. Купонные выплаты совершаются обычно каждые 3 месяца.
• Часто являются амортизируемыми. Муниципалитетам проще и удобнее погашать номинал постепенно, а не в конце срока обращения. Поэтому номинальная стоимость возвращается инвестору частями в определенные промежутки времени. Например, по 10% от номинала каждый квартал.

Это одновременно плюс и минус. Преимущество заключается в возможности реинвестирования части освободившихся денег в другие бонды. Недостаток – реинвестирование не всегда выгодно. Допустим, когда доходность новых выпусков падает на фоне снижения ключевой ставки ЦБ.

• Редко выпускаются на длительный срок. Средний срок обращения – 5-7 лет.
• Мало выпусков. Доля муниципальных облигаций на бирже составляет примерно 3%. Поэтому страдает и ликвидность. По некоторым выпускам нет торгов по несколько месяцев.

Теоретически дефолт по субфедеральным облигациям возможен, и государство не обязано выполнять долговые обязательства за отдельные субъекты. Но едва ли государство допустит, чтобы какой-либо регион не вернул людям деньги.

На сегодняшний день случаев дефолта по муниципальным облигациям не было в стране. Даже если по каким-то бондам эмитент и не сможет вернуть деньги, то с огромной долей вероятности проблему решит государство. Поэтому муниципальные облигации – это более доходный вариант инвестирования (чем гособлигации) и фактически такой безрисковый.

Купить облигации, как государственные, так и муниципальные, а также корпоративные, можно через брокерскую компанию или банк. Наиболее предпочтительным в данном вопросе будет выбор именно брокерской компании, так как данная сфера деятельности будет ее основной, а не побочной, как у банка, тем самым, клиенты брокера наиболее защищены, а также, брокер может предложить более комфортные условия обслуживания. 

Брокеров в стране немало, и выбор может оказаться непростым. Лучшим вариантом, безусловно, будет начать выбор с чтения отзывов о брокерах. На большинстве сайтов отзовиков в ТОПе брокеров будет инвестиционная компания БКС Мир инвестиций. И это неудивительно, ведь брокер БКС работает уже почти три десятка лет и за это время заработал безупречную репутацию. Чтобы убедиться в этом, можно взглянуть на любой рейтинг брокеров РФ или прочитать отзывы о брокере БКС Мир инвестиций.

Таким образом, БКС Мир инвестиций – компания, которая будет одним из лучших вариантов, куда стоит обратиться для начала инвестиций в облигации любого типа! 

Дата публикации: 07.08.2024